 |
В числе наиболее привлекательных на этот раз были названы акции компаний "Газпром", "Лукойл", "Комстар-ОТС’, "Северсталь" и "Система". В пятерку наименее привлекательных вошли акции "Казкоммерцбанк", "ОГК-2", "ОГК-3", "Роснефть" и "Новатэк".
Аналитики банка считают, что в октябре 2007 года движущими силами российского рынка останутся, главным образом, внешние, а не внутренние факторы. В глобальном плане Merrill прогнозирует, что краткосрочное ралли, ставшее результатом снижения процентных ставок ФРС, ослабнет, и мировые инвесторы займут более осторожные позиции. Что касается внутреннего рынка, на нем до конца октября, видимо, сохранится жесткая ситуация с ликвидностью.
Исходя из этого, в октябре Merrill Lynch отдает предпочтение акциям, которые имеют следующие характеристики: сравнительно хорошая защищенность от инфляции благодаря росту цен на сырье ("Газпром", Лукойл, "Северсталь"); сильные фундаментальные показатели ("Комстар-ОТС’, "Северсталь"); 3) повышение привлекательности относительно акций, которыми инвесторы интересовались ранее, и сравнительное ухудшение показателей конкурентов ("Комстар-ОТС’, "Система").
В категорию наименее привлекательных акции попали по различным причинам. В отношении банка "Казкоммерцбанк" аналитики Merrill указывают, что он весьма зависим от международного финансирования, и существуют риски для роста его операций, если кредитные рынки и рынки акций останутся для него закрыты. "ОГК-2" не представляет стратегического интереса, поскольку контрольный пакет компании принадлежит "Газпрому". Акции "ОГК-3" имеют потолок стоимости, установленный тендерным предложением "Норильского никеля". Бумаги "Роснефти" представляются слишком дорогими в сравнении с конкурентами, притом что она уже получила все возможное от "Юкоса". Рост "Новатэк" обходится слишком дорого, и существует риск его замедления.
